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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,58 € |
19,74 € |
-0,16 € |
-0,81 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007480204 |
748020 |
- € |
- € |
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Deutsche EuroShop Upgrade
30.01.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Deutsche EuroShop-Aktie (ISIN DE0007480204 / WKN 748020) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe gehen davon aus, dass die Deutsche EuroShop wie in den vergangenen Jahren zum Jahresanfang vorläufige Jahreszahlen veröffentlichen werde. Diese sollten ihres Erachtens wie folgt ausfallen: Umsatz: 114,2 Mio. Euro, EBITDA: 94,1 Mio. Euro, EBIT: 93,7 Mio. Euro, Nettogewinn (bereinigt): 35,3 Mio. Euro, Ergebnis je Aktie: 1,03 Euro.
Der Umsatz sollte gegenüber dem Vorjahr um 19,3% steigen, wobei die Eröffnung der Center in Hameln und in Passau sowie die Umsätze des Shopping Centers in Danzig die Treiber dieser Entwicklung seien. Bei der Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen sollte nach Einschätzung der Analysten das Bewertungsergebnis der Immobilien von besonderem Interesse sein. In ihren Modellen würden sie aktuell von einer "schwarzen Null" in dieser Position ausgehen. Zudem könnten sie sich vorstellen, dass das Management mit der Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen die Guidance anpassen werde. Durch den Ausbau des Anteils am Center in Kassel von 30% auf 80% sollte sich die Guidance für das Unternehmen erhöhen.
Folgende positive und negative Effekte sollten bei dem Quartalsergebnis beachtet werden: klare Investitionsstrategie mit ausschließlicher Konzentration auf ertragsstarke Einkaufscenter mit Schwerpunkt Deutschland, lang laufende Mietverträge würden zu gesicherten und kontinuierlichen Einnahmen führen, Volatilität der Mieten und folglich die Bewertung von Shoppingcentern sei geringer als bei anderen Gewerbeimmobilien, professionelles Centermanagement durch führende und erfahrene Partner, wie ECE (Otto-Gruppe), Ausbau des Portfolios zuletzt durch den Erhöhung der Beteiligung am Center in Kassel, steuerfreie Dividende für 2008 von mind. 1,05 Euro/Aktie erwartet, Risiko von Mietausfällen, das jedoch durch die Mieterstruktur minimiert werde, Risiko von rückläufigen Umsätzen bei den Mietern steige nach Meinung der Analysten an.
Der Cash-flow aus der Vermietung reiche aus, um weiterhin die Dividenden zu zahlen. Zudem habe die Gesellschaft im vergangenen Jahr ihr Pulver trocken gehalten, sodass die Deutsche EuroShop bei Notverkäufen von Shopping Centern partizipieren könne, wie zuletzt bei der Aufstockung in Kassel geschehen.
Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Deutsche EuroShop-Aktie wieder mit "kaufen" ein. Das Kursziel belasse man bei 26 Euro. (Analyse vom 30.01.2009) (30.01.2009/ac/a/d)
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